美国死亡人数或超20万!疫情伤害堪比金融危机,经济恐迎10年大萧条

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《疫国万象》是腾讯新闻联合金十数据一档关注新冠肺炎疫情下全球各国经济影响的栏目。最近气势如虹的美国金融市场,又又由“扑街”了。在3月经历了史无前例的四次大熔断后

美国死亡人数或超20万!疫情伤害堪比金融危机,经济恐迎10年大萧条

《疫国万象》是腾讯新闻联合金10数据1档关注新冠肺炎疫情下全球各国经济影响的栏目。

最近气势如虹的美国金融市场,又又由“扑街”了。

在3月经历了史无前例的4次大熔断后,美股从4月开始走出了1波漂亮的反弹,纳指在6月10日创下历史新高,标普500指数距离历史高点也仅差不到5%的涨幅。资本市场从疫情所受的创伤仿佛迅速恢复,V形反弹指日可待。

但随着疫情在美国开始反扑,市场再度草木皆兵,走出6月11日“黑色星期4”行情。当日美股狂泻超5%,致使上周美国3大股指遭受3月底以来最大幅度的回调。

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除美股,原油、比特币、黄金也被1股脑、无差别地兜售,美指却强势反弹,这行情简直就像3月份全球避险时的复制黏贴版。

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万般皆因疫情,那末,美国目前的疫情到底有多严重?美国经济承受着怎样的暴击?

1、死亡人数已超过1战阵亡军人,美国第2波疫情抬头

今年1月21日,美国确诊第1起新冠病毒病例,两天后,美国政府说情况“完全得到控制”,并向公众保证情况“会好起来的”。大概两个月过后,美国确诊新冠病例超过8万例,位列全球首位。

根据美国约翰斯·霍普金斯大学数据,截至6月16日,新冠病毒已致使美国将近210万例确诊病例,造成116,567人死亡,超过了第1次世界大战期间美国兵士阵亡数量。

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为了应对肆虐的病毒,美国政府也采取了1些行动,从3月开始,各州开始实行限制出行、关闭商家、工厂停业等严格的封闭措施。

但在4月下旬疫情还没出现明显好转的时候,美国多个州就火急火燎地复工复产。佛罗里达州、得克萨斯、佛蒙特州等州为了重启经济,还在数据上作假,造成疫情得到控制的假象。

美国确诊新冠病例趋势图(约翰斯·霍普金斯大学数据)

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美国逐日新增确诊新冠病例(美国疾控中心数据)

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随着经济重启,美国对疫情的管控开始懈怠,很多人不戴口罩,拉斯维加斯的赌场又挤满了喧嚣的游客,学校复学、各地抗议种族轻视的动乱增加了聚集人群,这些都可能引发2次疫情的爆发。

截至6月15日,美国有约20个州的新冠肺炎感染率出现上升,部份州的单周平均增长率上升超过50%。据美国有线电视新闻网(CNN)15日报导,美国1项备受关注的预测模型显示,到今年10月1日,美国新冠死亡人数预计将超过20万。模型还显示,预计9月及10月的单日死亡人数将大幅上升。

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(橙色表示该州在过去两周的新增新冠案例呈增长趋势)

值得1提的是,和第1波疫情甩锅的操作差不多,面对第2波疫情的抬头,美国又开始甩锅墨西哥,宣称是墨西哥人到美国旅行,才造成了美国疫情的反弹,真是荒唐又可笑。

2、疫情伤害堪比金融危机,美国经济正式步入衰退

1场飓风、1场海啸乃至1次恐怖攻击很快会过去,市场也证实了这类事件的影响是短时间的。

2001年911事件产生以后,美国股市在低位运行了5个交易日,随后便开始反弹,标普500指数1个月后就恢复到9月10日的水平。2001年美国GDP也录得1%的正增长。

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但疫情会反复,影响也不是1次性的。

3月以来,美国经济堕入停滞,国家进入紧急状态,人们不能不待在家里,除吃喝刚需以外,其他消费堕入大滑坡。很多企业收入下滑、破产倒闭,很多人失去了工作。

从具体行业来看,美国航空业首当其冲遭到打击,每班国内航线平均只有约20名乘客,9成航班停飞、每天亏损4亿元。除航空业,租车、零售百货、健身文娱等行业也出现了破产潮。

与企业破产如影随形的是民众失业。4月美国失业率从4.4%个飙升至14.7%,创上世纪30年代经济大萧条以来的最高值。5月失业率官方给的数据是13.3%,但经纠正后的数据应当是16.4%。可见经济重启其实不是1键按下,所有数据就可以回血,美联储预计年底美国失业率还会处于9.3%的高位。

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企业和居民部门面临的困难,映照到国家层面,就是整体经济的大滑坡。今年1季度美国经济收缩5%,降幅创2008年金融危机以来最高。美国全国经济研究所则表示,美国经济自今年2月起就正式步入衰退,结束了长达逾10年的经济扩大周期。

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这还只是至暗时刻的开端,美联储在上周的会议上预测,2020年美国GDP将下滑6.5%,这个数据还未将爆发第2波疫情的可能性纳入斟酌。IMF前首席经济学家肯尼思·罗格夫则表示,美国已肯定性衰退,问题是会否变成5年或10年的大萧条。

今年适逢美国大选年,美国政府在保经济和保人民之间下了1场豪赌,就算第2次疫情真的爆发,美国再度封闭的可能性也非常低。相比起抗疫的成果,由此付出的经济代价更让美国政府耽忧。

3、旧疾未好,又添新伤,美国经济困难重重

股市是经济的晴雨表,如果从美股来看美国经济,在2018年末,美股就出现了明显的下跌,当时投资者几近都不看好2019年的美股。

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出人意料的是,2019年美股创造了2013年以来最大涨幅,背后的主要支持气力,来源于美联储。美联储2019下半年化身“救世主”,连续3次降息,并重启扩表操作,这大幅紧缩了接下来的货币政策空间,却支持了美股岌岌可危的估值,将经济扩大周期拉长。

但美联储的慷慨并没有解救美国企业的基本面,在低利率的环境下,美企借新债还旧债,盈利能力没有显著改良,负债却如雪球般越滚越大。

过去10年来,美国非金融企业部门债务占 GDP 的比例从 2010 年的 40%上升至创纪录的 48%。1直以来,这个问题都被各大经济学家所诟病,但美国实力演绎了甚么叫做“解决1个问题最好的办法,就是看不见”。

美国非金融企业债务占GDP比例到达历史高点

(灰色为经济衰退期)

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美国经济周期的特点非常明显,最近的3轮经济衰退,分别是 1990 年银行业危机、2001 年互联网泡沫、2008 年次贷危机。每次衰退前,非金融企业或居民部门的杠杆率都大幅爬升,并终究爆发了大范围的债务背约。

传导路径大概是这样的:企业/居民加杠杆——债务压力加重——爆发债务背约潮——金融体系崩溃——大量企业破产——就业恶化——经济衰退。所以,从企业负债角度来看,美国这1轮经济扩大已走到末期,处于经济衰退的边沿。

疫情前之所以还没崩溃,除靠美联储低利率环境,还有美国政府积极的财政政策在撑着。2017年底,美国政府推出大范围减税法案,将在未来10年内减税近1.5万亿美元,2018年初又推出3000亿美元的开支计划。

当时很多人想不通,2017年美国经济增速到达2.3%,高于2016年的1.5%,处于经济扩大周期,这时候采取大范围的财政刺激举措是反常的。现在回过头看,或许那时美国政府的模型已提示经济动力的不足了。

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伴随着积极的财政政策,美国政府的赤字水平也水长船高,2019自然年美国财政赤字突破1万亿美元,创下7年新高。美国国会预算办公室(CBO)发出正告,美国可能将堕入“财政危机”。

简而言之,企业债务泡沫是美国经济根基的顽疾,这两年来美联储和美国财政部花大力气延长了繁华的扩大周期,但不能掩盖经济内在动力减弱的本质,而疫情这新伤,则让本来复杂的问题更加混乱。

虽然说这次疫情事发突然,但发展却不像恐怖攻击那样具有爆炸性,美国浪费了准备时间,直到病毒兵临城下,政府和民众才大梦初醒,又在没有明显拐点的时候放开严格的抗疫措施,终将吞下疫情反扑的苦果。

在疫情这番穷追猛打下,美国经济过往落下的顽疾暴露无遗,为挽救经济于水火,美联储和财政部只能取出家底,继续填窟窿。但如果第2波疫情爆发,美国经济衰退加重,这些窟窿还能两3下就掩盖好吗?